Кызылординские вести

О трудностях, которые испытывают наши пенсионные фонды вместе со всей финансовой системой, говорят много. И понятно, что здесь сказывается глобальный кризис, и как следствие - падение котировок акций, дефицит доходных и одновременно надежных ценных бумаг, в которые могли бы вложиться НПФ. Всех вкладчиков, конечно,интересует один вопрос: не пропадут ли их пенсионные накопления? На эту тему корреспондент «КВ» побеседовал с директором Кызылординского филиала НПФ Народного банка Казахстана Сериком ТАЖИМБЕТОМ.

-С какими результатами был закончен прошлый год?

-Прошлый год оказался, пожалуй, самым сложным за все время существования накопительной пенсионной системы. Инвестиционный доход, начисляемый в результате инвестирования пенсионных активов, сильно упал, показав в итоге года отрицательный темп роста. «Чистый» доход, за минусом комиссионных вознаграждений, которые за свою работу получают пенсионные фонды, снизился с 28,09 до 21,61 процента.

-А что с вкладами вкладчиков?

-Вкладчикам не стоит сильно переживать по этому поводу. Во-первых, с такой проблемой столкнулись не только в Казахстане, но и фонды других стран. Например, американские фонды потеряли 15 процентов своих активов. Во-вторых, пенсионные накопления имеют двойную защиту.

-Что это за защита?

-Законодательством определено, что пенсионный фонд обязан обеспечивать минимальный уровень доходности пенсионных активов. В случае если его доходность ниже на 30 процентов,чем на рынке, пенсионный фонд должен восстановить деньги вкладчиков за счет собственных средств. Кроме того, есть обязанность государства по возмещению размера фактически внесенных в накопительный пенсионный фонд обязательных пенсионных взносов с учетом уровня инфляции на момент приобретения вкладчиков права на пенсионные выплаты.

-Куда делась доходность?

-Деньги вкладчиков, как известно, не лежат на его индивидуальном пенсионном счете «мертвым грузом».Пенсионные фонды управляют ими, покупая и продавая ценные бумаги, вкладывая в депозиты, золото и другие инструменты. Таким образом, НПФ являются активными участниками фондового рынка. К сожалению, в прошлом году финансовый кризис коснулся практически всех финансовых инструментов, независимо от того,отечественные они или иностранные, и потому заработать инвестиционный доход практически было невозможно.

-Вы сказали «практически».

-Единственныйактив, который не увеличил, но хотя бы сохранил свою стоимость, – это золото. В течение года оно поднималось и падало в цене, но, по крайней мере,его стоимость на конец года была на той же ценовой отметке, что и в начале.

-А что происходит с акциями?

-Этот рынок оказался самым чувствительным. Как говорит известнейший американский финансист Баффет, рынок – это вежливый господин, который каждый день дает вам все новые котировки и который при этом страдает неврастенией. Когда рынок растет, он в эйфории дает завышенные оценки, когда падает, занижает еще больше. Пару лет назад акции многих хороших компаний продавались по цене, превышающей балансовую стоимость акций в 3-7 раз. Сейчас эти акциистоят ниже половины балансовой стоимости. Но не стоит пугаться,со временем этот глобальный дисбаланс будет устранен. Самоеглавное то, что вкладчик как владел определенным количеством акций, так и владеет ими. Они никуда не делись, просто рынок оценил их сегодня меньше, чем год назад. Но когда рынок развернется, их стоимость вырастет.

-Почемутакой крупный фонд, как НПФ «Народный банк Казахстана», оплошал с доходностью, когдадругие фонды показывают неплохую доходность?

-Портфель любого фонда можно разделить на две составляющих части - ликвидную и неликвидную. Ликвидная часть - это финансовые инструменты, учетнаястоимость которых не отличаетсяот цены, по которойони могут быть проданы в текущий момент. То есть их можно продать в любое время и без потерь. Сложнее с неликвидной частью. Иногда их ликвиднаяцена в разы меньше учетной. Сегодня большая часть казахстанских компаний - это неликвидные или слаболиквидные ценные бумаги. Поэтому многие фонды имеют такие акции, но не продают их, и пока у них меньшеубытков. Но как только им придется переоценить эти акции по рыночнымценам, а рано или поздно это придется сделать, ситуация с доходностью этих фондов поменяется не в лучшую сторону.

-Что нужно, прежде всего, учитывать при выборе НПФ?

-Для того чтобы понять, насколько успешно фонд управляет пенсионными накоплениями, нужно принимать в расчет не только коэффициент номинальной доходности, но и оценивать уровень кредитного риска и структурупортфеля. Когда инвестдоход пенсионного фондаи рынок двигаются в разных направлениях, первых вверх, второй вниз, вкладчику, прежде всего, стоит задуматься о том, за счеткаких операций получен доход или не начислен убыток. Так как может получиться, чтовкладчик получит «дутый» портфель. Здесь важно помнить, что НПФ являются долгосрочными инвесторами, и оценивать их деятельность надо не на коротком промежутке времени, а на длинном. Главноедля них - не сиюминутная прибыль, а высокое качество управления.

Беседовала Наталья ЧЕРНЕЙ.